L’investisseur activiste Daniel Loeb et sa société Third Point auraient acheté une « participation importante » dans The Walt Disney Company. À son tour, Loeb a envoyé une lettre le 15 août au PDG de Disney, Bob Chapek, détaillant certaines de ses suggestions pour l’entreprise. Il suggère que la firme aux grandes oreilles se sépare de son mastodonte des médias sportifs ESPN, rachète la participation de Comcast dans la plateforme Hulu et reconfigure son conseil d’administration.
Mettre ESPN de côté et racheter l’intégralité de Hulu, les mesures émises par Dan Loeb pour Disney
Comme le rapporte Bloomberg, après avoir acheté plus d’actions de $DIS, l’investisseur activiste Dan Loeb a décrit certaines mesures qu’il pense que Disney devrait prendre. Parmi elles, Loeb, le même qui avait suggéré que le film Black Widow atterrisse partout dans le monde sur Disney+ plutôt qu’au cinéma, explique que Disney devrait explorer la possibilité de transformer ESPN en sa propre entreprise. Loeb écrit : « ESPN est une excellente entreprise qui génère actuellement d’importants flux de trésorerie disponibles. Malgré ces avantages, nous pensons qu’il est possible de faire valoir que l’activité ESPN devrait être transférée aux actionnaires avec un endettement approprié qui réduira l’effet de levier de la société mère. » Il a explique que si ESPN était libéré de Disney (même si l’entreprise continuerait d’entretenir des liens forts avec), le groupe « aurait une plus grande flexibilité pour poursuivre des initiatives commerciales qui pourraient être plus difficiles dans le cadre de Disney, comme les paris sportifs. Les clients d’ESPN et des ligues sportives seraient mieux servis par une équipe de direction ciblée occupant une position de leader dans la distribution sportive. »
De plus, Loeb déclare que la marque Hulu devrait être intégrée au service de streaming Disney+ et que Disney devrait tenter d’acquérir la part de Comcast dans Hulu avant la date limite de 2024 pour le faire.
Enfin, Loeb insiste sur le fait que Disney doit mieux réduire ses coûts, déclarant : « Les coûts de Disney sont parmi les plus élevés de l’industrie, et nous pensons que Disney gagne beaucoup moins par rapport à son potentiel. Nous demandons instamment à la société de se lancer dans un programme de réduction des coûts qui traite à la fois des marges et de la cession des actifs excédentaires sous-performants. »
Enfin, Loeb a appelé à un « rafraîchissement du conseil d’administration » et a déclaré qu’il avait en tête des candidats potentiels.
La lettre de Loeb intervient moins d’une semaine après que The Walt Disney Company a révélé ses revenus du troisième trimestre 2022 et son nombre d’abonnés en streaming. Malgré une flambée du cours des actions qui est survenue après ces résultats, $DIS est encore bien en deçà de son sommet de 187 $ sur 52 semaines.
Répondre à certaines des demandes de Third Point retravaillerait la structure des opérations de Disney de manière significative. Même s’il a perdu des abonnés, comme de nombreux réseaux câblés en concurrence à l’ère de la soi-disant « déconnection », ESPN et plusieurs autres réseaux câblés connexes génèrent chaque année une quantité importante de revenus publicitaires et d’abonnements pour leur société mère. De plus, racheter la participation de Hulu à Comcast ne serait pas bon marché.
